◎记者Zhang Xinran Deng Zhen 长期以来在投资机构中发生的融资困难具有新的解决方案。 最近，中国人民银行和中国证券监管委员会共同发布了新的法规，以明确支持风险投资机构和风险投资机构，以发行有关技术变革的债券，为GP（普通合伙人）开放廉价成本和长期成本的“新门”。 股票投资机构此前曾在现代技术的科学和技术中释放债券的发行试点探索，该债券以前已经减轻了GP融资的困难，但远非“消除渴望”。根据行业内部人士的看法，新法规可能会大大耗尽全科医生的财务压力，使GP成为“资本资本”，并指导GP更多地专注于综合巡回赛和人工智能等技术的硬性领域。 新法规也引入诸如改善政府信誉和智力投资机构知识所有权的智力承诺之类的usced控制工具。所有这些都可以通过投资投资组合，加强适当的努力，动态管理和其他手段，并促进资金有效地赋予战略新兴行业的能力，从而帮助股票投资机构产生“伴游 +政策 +面向 +面向政策 +的操作”模型，并通过投资投资组合，加强适当的努力，动态管理和其他手段来抵制第一项项目的高风险。 减轻GP融资压力 支持股权投资机构对科学和技术变革债券发行债券可以在科学和技术创新领域中引入债务基金，并抓住更多的社会资本进入，有效地减轻了筹集GP资金和增强市场信心的困难问题。长期债券提供长期资本和“资本资本”的GP。通过将债券成熟度与到期日期匹配，GP将有助于维持PA水平和战略决心，减轻出口压力，在周期中生存并等待改善环境。 母亲基金研究中心的创始人唐·吉森（Tang Jincoo）表示，科学技术的纽带不仅扩大了股票投资机构的融资渠道，而且还减少了对传统股权融资的希望。 “债券变更的科学和技术可能会更长，付款调整相对灵活，从而使私募股权投资机构有效地匹配其长期投资技术，并防止由于短期财务压力而迫使其迫使其销售投资项目，从而降低了融资成本。” 此外，唐·金科（Tang Jinco）认为，发行债券以改变科学和技术的债券将有助于增强机构品牌的影响。成功发行对科学和技术的债券的变化不仅意味着机构获得市场认可，还意味着Attrac对投资者的更多潜在关注，并为他们带来更多的合作和业务资源。 长期债券还向全科医生提供“患者资本”。上海吉尼公司副总裁卢恩（Lu Wen）表示，科学技术创新的债券不仅扩大了私募股权投资机构的融资渠道，而且还提供了长期资本支持，这对于对资本和长期收集需求的主要需求和长期需求的GP尤其重要。 “长期债券可以有效地减轻GP的退出压力，给他们足够的时间和耐心等待从投资项目中实现的收入，并抓住更多的社会资本。” 从第一批发布案件中的判断，债券在科学和技术变化中的好处逐渐出现。 5月12日，北京Yizhuang International Investment Development Co，Ltd计划NIT宣布将于2025年发布债券的第一阶段，以改变科学技术的变化，释放5亿元人民币，期限为5年，发行利率为1.94％。据了解，自机构发行债券以来，此时的利率一直是同一时期的最低点，从而有效降低了融资成本。此外，所有筹集的资金都用于在科学和技术变化领域的相关资金中的提供者和子公司的替代和投资。 苏州天使母亲基金会总经理Sun Yuandong表示，第一批科学技术债券的平均利率相对较低。同时，通过引入信用保护工具，担保机制和其他步骤，而不仅仅是纯粹的信用评级，还包括基准制造商品种，从而提高了债券流动性。 “政策鼓励高额资金投资于现代科学和技术领域，并要求为科学和TEC筹集的资金比例HNological Innovation项目不少于70％。该法规确保了将准确探索其“瓶颈”技术技术研究项目的研究和开发的资金研究研究项目技术公司，该项目将加速其研发和发展。 “ 直接投资 +父母基金联系 随着政策支持的越来越多，科学和技术变革债券在其操作模型中表现出多样性的趋势。 Sun Yuandong在基金运营模型方面说，当股票投资机构发行的科学和技术变更债券筹集的资金时，基于父母的资金和直接投资基金的主要资金就会得到补充。父母的资金致力于广泛地占领新兴行业，并通过投资许多子基金并促进向上和向下的工业链的协调发展来占领新兴行业。直接投资基金专注于主要项目战略新兴行业，并对具有主要技术，强大变化能力和良好市场潜力的企业进行准确的投资。两者之间的关系将有助于加速困难技术技术的工业化。 “具体模型由GOB的政策定位，市场需求和机构风险承受能力决定。实际上，政府经常采用相关父母基金和直接投资模型，以提高项目的范围，并在使用基金方面的效率。” Tang Jinco说。 家长资金和直接投资模型不仅扩大了技术公司的融资渠道，而且还提高了资本使用效率。直接政府投资可以快速支持大型项目并获得准确的灌溉灌溉；父母的基金将通过放置多个子基金来建立工业网络合作，以促进INDU中的整体生态优化斯特里。 就资本投资而言，该政策显然专门用于半导体，新能源，人工智能和其他领域。 Sun Yuandong补充说：“资金投资的方向不仅限于传统的科学和技术项目，而且还完善了诸如量子计算和商业航空航天之类的切割轨道，以促进对基本技术的突破。” 但是，太阳Yuandong提醒人们，在父母基金的基金链接模型和直接投资下，资金的投资指导可能涉及许多利益相关者，并且需要进一步阐明监管规则，以防止潜在的利益冲突。他说：“将来，监管机构将需要加快分层监管政策的制定，以确保完全明确父母资金，直接投资项目和特定投资目标之间的信息，并有效避免利益冲突。” 阳光强调，通过政策使用资金的准确限制将有助于防止误解资金，并确保科学技术变更资金用于关键技术成功项目中。 “监管当局要求建立特殊账户和动态管理，以确保基金的封闭运营，这对于提高项目资金的透明度和安全性至关重要。” 风险投资机构必须采取控制步骤 为了支持现代技术，当前的政策促进了早期投资，小型投资和困难的技术投资。将来，科学和技术债券收集的方向投资可以逐渐倾斜到创新的创新项目。但是，这样的项目通常处于高风险，长周期和强烈确定性的特征。如何有效控制风险一直是风险投资机构的重点。 许多受访者告诉上海Secu《领域新闻报道》认为，冒险资本机构已积极探索各种风险控制步骤，以有效控制早期项目的融资风险。例如，通过更改投资组合，加强正确的努力，引入信用增强工具并设计债券条款的设计，风险投资机构有望降低项目投资风险并改善Kahuse的使用。 桑·尤南（Sun Yuandong）表示，风险投资机构应通过投资投资组合来加强项目筛查，专注于子轨道并降低单个项目失败的风险；根据技术成熟度和专利价值等指标，加强对后投资后的适当勤奋和管理，并通过持续的监控来优化出院技术；该政策显然鼓励了各种信用提高，包括智力财产的承诺，风险共享工具和政府担保，还允许将来的收入权作为现金流承诺的抵押品。 但是，即使引入了各种信用增强功能工具，投资风险也无法避免。因此，唐·金科（Tang Jinco）认为，风险投资机构还应加强内部控制机制，以确保筹集的资金标准使用并防止发生错误的滥用或滥用资金。 在最前沿，面试官通常认为，随着科学和技术债券市场的继续，风险投资机构将有新的发展机会。当前，机构策略主要集中在这两个主要方面，尤其是政策指导和改善内部力量。 Sun Yuandong说：“我们不仅应该依靠政策的东风，而且还要练习内部技能。”就投资方向而言，建议专注于半导体，例如半导体人造Kataline和新能量。这些领域不仅是非凡技术成功的国家方向，而且是科学和技术变革中债券投资的关键领域。 “精确灌溉资金的技术将有助于降低投资风险，同时享受政策股息。” 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）
